北京治白癜风哪个医院好北京治白癜风哪个医院好2012年有色金属年度投资策略:执锐 破晓
有色金属价格走势是宏观经济周期最灵敏的反应。目前市场对有色金属过度悲观,根本原因在于不看好2012年的全球经济。在目前中国*策拐点已到,美国经济继续缓慢复苏,欧债危机的进展不确定的形势下,我们认为
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目前仍维持有色金属行业“增持”评级,认为2012年的风险主要在于欧债危机的进展。
如果2012年欧债危机的解决有实质性措施或者哪怕暂时得到“喘息”的机会,我们将上调*金的投资评级至“买入”,关注山东*金、中金*金、紫金矿业、辰州矿业。因为欧债危机暂时解决后,目前美元与欧元“比烂”的局面将结束,只要欧元不会更烂,美元将继续贬值,在美国实际利率极低且美元贬值预期的背景下,金价将上涨。而且在中国*策放松的形势下,不大可能再出现“金价涨而*金股滞涨”的局面。
2012年基本金属(含小金属、金属加工材料)的走势取决于中国*策放松的力度,因为中国是金属消费第一大国,而且过去十年全球金属消费增量全部来自中国。如果放松力度超预期,例如降息或信贷规模超过8万亿,我们将上调基本金属的投资评级,但根据光大宏观的观点,这种可能性不大。因此我们很可能将一直维持基本金属的“增持”评级。但需密切关注*策动向。
从2012年全年看,我们整体保持上半年谨慎、下半年相对乐观的态度,关键还是要密切跟踪欧债危机和中国货币*策动向。
